Structurer un rachat avec un crédit vendeur de 100 000 euros et un earn out de 400 000 euros

Lors d'une acquisition d'entreprise, la capacité de financement est limitée par l'EBE (Excédent Brut d'Exploitation). La règle courante est de ne pas dépasser 50 % de l'EBE pour le remboursement annuel. Si l'EBE est de 44 000 €, la marge annuelle disponible pour rembourser une dette est de 20 000 € (44 000 / 2). Pour une acquisition de 500 000 €, il est impossible de financer l'intégralité par un prêt classique ou un crédit vendeur standard, car le remboursement annuel dépasserait cette limite. La solution consiste à structurer le paiement avec un crédit vendeur initial modéré et un earn-out (rémunération différée liée à la performance future) pour le solde. Dans l'exemple, un crédit vendeur de 100 000 € sur 5 ans représente 20 000 € par an, ce qui respecte la limite. Les 400 000 € restants sont alors transformés en earn-out. Cette méthode permet d'aligner le paiement sur la capacité réelle de l'entreprise à générer du cash, évitant ainsi une sur-endettement immédiat.